Stock Alternativ Handels Kostnader

The quotTruequot Kostnad på aksjeopsjoner Hvordan verdsetter du ansattes aksjeopsjoner (ESO) Dette er muligens det sentrale problemet i debatten om disse alternativene skal kostnadsføres eller om denne kompensasjonsmetoden kan utelukkes alt sammen fra resultatregnskapet, men notert i notene i regnskapet. I henhold til grunnleggende GAAP regnskapsregler, hvis en verdi kan plasseres på aksjeopsjoner, bør de kostnadsføres til virkelig verdi. Forutsetninger for utgifter til ansattes aksjeopsjoner sier at det er mange modeller som kan brukes til å nøyaktig plassere en verdi på opsjoner. Disse alternativene er en form for kompensasjon som bør regnskapsføres, som lønn. Motstanderne argumenterer for at disse modellene ikke gjelder for aksjeopsjoner eller at de tilsvarende utgiftene knyttet til denne kompensasjonsformen er null. Denne artikkelen tar en titt på motstandernes argument og undersøker deretter muligheten for en annen tilnærming til å bestemme kostnadene ved ansattes aksjeopsjoner. Argumenter mot flere modeller har blitt utviklet for å verdsette opsjoner som handles på børsene, for eksempel setter og samtaler. sistnevnte er gitt til ansatte. Modellene bruker forutsetninger og markedsdata til å estimere verdien av opsjonen til enhver tid. Kanskje den mest kjente er Black-Scholes-modellen. som er det de fleste bedrifter bruker når de diskuterer valgmuligheter for ansatte i fotnoter til SEC-arkivene sine. Selv om andre modeller som binomial verdsettelse var en gang tillatt, krever nåværende regnskapsregler den ovennevnte modellen. (Lær mer om hvordan du får mest mulig ut av ansatteopsjonsalternativer.) Det er to hoved ulemper ved å bruke disse typer verdsettelsesmodeller: Forutsetninger - Som alle modeller er utdataene (eller verdien) bare like gode som dataassumptions som brukes. Hvis forutsetningene er feil, får du feilaktige verdivurderinger uansett hvor bra modellen er. Nøkkeltallene ved verdsettelse av opsjoner på ansatte er den stabile risikofri rente. Lagervolatilitet følger en normal fordeling, konsistente utbytte (hvis noen) og angir levetid for opsjonen. Dette er vanskelige ting å estimere på grunn av de mange underliggende variablene som er involvert, spesielt med hensyn til forutsetningen om normal returfordeling. Enda viktigere, de kan manipuleres: Ved å justere en eller en kombinasjon av disse antagelsene, kan ledelsen redusere verdien av aksjeopsjonene og dermed minimere opsjonene negativ innvirkning på inntektene. Anvendbarhet - Et annet argument mot å bruke en opsjonsprisemodell for aksjeopsjoner er at modellene ikke ble opprettet for å verdsette disse typer alternativer. Black-Scholes-modellen ble opprettet for verdsettelse av børsnoterte opsjoner på finansielle instrumenter (for eksempel aksjer og obligasjoner) og varer. Dataene som brukes i disse opsjonene, er basert på forventet fremtidig pris på den underliggende eiendelen (et lager eller en vare) som skal settes på markedet av kjøpere og selgere. Ansattes aksjeopsjoner kan imidlertid ikke handles på noen utveksling, og opsjonsprismodeller ble opprettet fordi muligheten til å handle et alternativ er verdifullt. Et alternativt synspunkt Utenfor disse teoretiske debattene, er det en reell hardkurskostnad for ansatteopsjoner, og det er allerede beskrevet i regnskapet. Den reelle kostnaden for ansattes opsjoner er aksjekjøpsprogrammet, som brukes til å håndtere fortynning. Når aksjeopsjoner utøves, fortynner de aksjonærer rikdom for å motvirke disse effektene, ledelsen bør tilbakekjøpe aksjer. (Lær mer i Expensing Employee Stock Options: Er det en bedre måte) Selskaper bruker aksjekjøpsprogrammer for å redusere og derfor administrere antall utestående aksjer. En reduksjon i utestående aksjer øker resultat per aksje. Generelt sier selskaper at de gjennomfører tilbakekjøp når de føler at deres lager er undervurdert. De fleste selskaper som har store opsjonsprogrammer for ansatte, har aksjekjøpsprogrammer slik at antall utestående aksjer forblir relativt konstante eller ufortynnede når de utnytter sine opsjoner. Hvis du antar at hovedgrunnen til et tilbakekjøpsprogram er å unngå inntjeningsfortynning, er kostnaden ved tilbakekjøpet en kostnad for å få et opsjonsprogram for ansatte, som må kostnadsføres i resultatregnskapet. Hvis et selskap ikke har et aksjekjøpsprogram, vil inntekter reduseres med både kostnaden for opsjonene og utvanningen. Selv om vi tar tilbakekjøp ut av ligningen, er opsjonene en form for kompensasjon som har en viss verdi. Som et resultat må de behandles på samme måte som vanlig lønn. Bunnlinjen Aksjeopsjoner brukes i stedet for kontantlønn, periode. Som sådan bør de kostnadsføres i perioden de tildeles. Kostnaden ved et tilbakekjøpsprogram kan brukes som en måte å verdsette disse opsjonene på, fordi ledelsen i de fleste tilfeller bruker et tilbakekjøpsprogram for å hindre at EPS faller. Selv om et selskap ikke har et tilbakekjøpsprogram, kan du bruke gjennomsnittlig årlig aksjekurs, antall aksjer som ligger til grunn for opsjonene (netto for aksjer som forventes å bli utløst eller utløpt) for å utlede en årlig kostnad. Artikkel 50 er en klausul i EU-traktaten som skisserer trinnene et medlemsland må ta for å forlate EU. Britain. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever at. Options Trading Center Realtid etter timer Førmarkedet Nyheter Flash Sitat Sammendrag Sitat Interaktive diagrammer Standardinnstilling Vær oppmerksom på at når du velger ditt valg, gjelder det for alle fremtidige besøk på NASDAQ. Hvis du, når som helst, er interessert i å gå tilbake til standardinnstillingene, velg Standardinnstilling ovenfor. Hvis du har spørsmål eller støter på problemer ved å endre standardinnstillingene, vennligst send epost til isfeedbacknasdaq. Vennligst bekreft ditt valg: Du har valgt å endre standardinnstillingen for Quote Search. Dette vil nå være din standardmålside, med mindre du endrer konfigurasjonen din igjen, eller du sletter informasjonskapslene dine. Er du sikker på at du vil endre innstillingene Vi har en tjeneste å spørre Vennligst deaktiver annonseblokkeren din (eller oppdater innstillingene dine for å sikre at javascript og informasjonskapsler er aktivert), slik at vi kan fortsette å gi deg de førsteklasses markedsnyheter og data du har kommet til å forvente fra usmissions De fleste meglere prøver å vinne nye kunder med allure av lave provisjoner, gratis handler, gratis elektronikk eller en mengde andre incitamenter. Selv om en betydelig del av overhead av handel er kostnaden for provisjoner, er det andre mer betydelige kostnader som oppveier lave provisjoner. BidAsk Spread Budet og spørre spredningen er forskjellen mellom prisen som er oppgitt for kjøpere av en sikkerhet og prisen er sitert selgere. En handel på 1000 aksjer av en aksje med et bud på 19,90 og en forespørsel på 20 vil medføre en typisk provisjonsavgift på 14,95 på din rabattmegler og koste 20.014,95 for å utføre. Men snu og prøv å selge den aksjen med en gang, og du får bare budprisen på 19,90. Legg til en annen kommisjon for å selge aksjen og en Securities en Exchange Commission avgift på .00307 på hovedbeløpet av salget, og kostnaden for å handle inn og ut av aksjen hoppet bare til 130.51. Så mye for lave provisjoner. Vurder budet og spørre spredningen som en prosentandel av transaksjonen. Hvis en 20 aksje har en spredning på 10 cent, vil kostnaden for spredningen redusere avkastningen på handel med 0,05. For høyere priser aksjer, er overhead som en prosentandel av handelen redusert. En aksjehandel på 100 med en .10 budspredning har en 0,1 overhead fra bud og spørre spredning. Ikke værst. Nå vurder penny stocks. En aksjehandel med en 80 cent med en 5 cent spredning har et overhead på 6,25 fra budsspredningen alene. Overvei å handle 10 000 av en slik aksje, budspredningen vil sette deg tilbake 625 Thats hvis 10 000 verd for aksjen er tilgjengelig til gjeldende forespørselspris. Dårlig likviditet Når bud og pris er notert i markedet, er de bare gode for visse antall aksjer. Antall aksjer som tilbys på tilbudt bud eller spørpris er kjent som størrelsen eller dybden på markedet. Når en markedsordre plasseres for et antall aksjer som er større enn størrelsen på budet eller spørsmålet, kan en del av bestillingen fylles til en verre pris enn det som ble sitert. Disse delvise henrettelsene er vanlige for store ordrer, penny stocks, og lette handlet aksjer opsjons kontrakter. Når du handler store mengder aksjer, spesielt penny stocks, ikke stole på bud og spør sitater du får fra din online megler, ta telefonen og spør megleren om å få en bedre pris. Ordreforsinkelser Når bestillingen endelig når markedet, kan det ikke bli gjennomført i tide. Ordrer som ikke når markedet øyeblikkelig, er gjenstand for prisendringer, noe som kan legge til eller redusere kostnadene ved transaksjonen. Ordre og opsjonsordrer utføres ikke av megleren, de blir videresendt til enten en ECN eller direkte til en bytte. Denne rutingen kan legge til forsinkelsen mellom å plassere en ordre og få den kjørt ut. Måten din bestilling blir rutet av, bestemmer deg for det beste for din megler. Meglere blir ofte betalt for ruting av bestillingsflyt til ECN. ECNs bestemmer hvordan man utfører ordrer ved hjelp av proprietære algoritmer som analyserer sitater fra forskjellige kilder og ruter destinasjonen som tilbyr det beste budet eller spørsmålet. Hvis flere kilder vil respektere det beste budet og spørre, vil ECN rute til destinasjonen som fordeler dem. Disse avgjørelsene gjøres elektronisk, men ordrer vil kjøre opp og venter på å bli utført, og disse forsinkelsene kan føre til en dårlig utførelseskurs. Bud - og spørdespredningen er bredere for lett omsatte verdipapirer og strammere for aktive saker. Generelt, jo mer volum i sikkerhet, desto bedre prising, og jo mer sannsynlig vil bestillingen din bli utført raskt. Prøv å unngå å handle i et marked der gulvmegleren må mulle over om du skal fylle bestillingen din. Et marked med mange aktive kjøpere og selgere gjør det mulig for næringsdrivende å likestille sine posisjoner raskt, og gir ofte lavere spredninger og raskere henrettelser. Dette gjelder spesielt i opsjonsmarkedet, siden bud og spørdespredning kan endres uten noen handelsaktivitet i det hele tatt. Marginpriser Overhead av handel kan være betydelig. Hva er kostnaden ved å ikke gjøre noe? Renter som samles på kontanter som sitter på en meglerkonto, er kredittinteresse. Frekvensen for kredittrente betalt av de fleste meglere er en patetisk lav, ofte en brøkdel av en prosentandel. Marginsatsen. Renten som er belastet for penger som er lånt fra megleren til handelsandel, overstiger kontoverdien din, er ofte et halvt prosentpoeng høyere enn meglerens renteresats. På tidspunktet for denne skrivelsen var meglerens anropshastighet 4,25. Margin rente kostnader kan være 20 ganger frekvensen av kreditt interesse. De fleste meglere har en metode for å feie kontanter i et pengemarked eller lignende fond som har en rente som kan sammenlignes med en CD (depositum) eller kortfristet statsskatt, men du må spørre om det. Prøvealternativer Verdien av egenkapitalopsjoner er avledet av verdien av de underliggende verdipapirene. og markedsprisen for opsjoner vil stige eller falle ut fra den relaterte verdipapirprestasjonen. Det er en rekke elementer å vurdere med alternativer. Strike-prisen Strike-prisen for et opsjon er prisen som den underliggende eiendelen er kjøpt eller solgt til, hvis opsjonen utøves. Forholdet mellom strekkprisen og den faktiske prisen på et lager bestemmer i det unike språket av alternativer, om alternativet er penger, penger eller utenom penger. In-the-money: En in-the-money Call opsjon strike prisen er under den faktiske aksjekursen. Eksempel: En investor kjøper et anropsalternativ til 95 aksjekursen for WXYZ som for tiden handler til 100. Investorens stilling er i pengene med 5. Call-alternativet gir investoren rett til å kjøpe egenkapitalen på 95. En in - The-Money Put-alternativet er over den faktiske aksjekursen. Eksempel: En investor kjøper en Put-opsjon til 110 aksjekurs for WXYZ som for tiden handler til 100. Denne investorposisjonen er i penger på 10. Put-opsjonen gir investoren rett til å selge egenkapitalen til 110 på penger: For både Put and Call-alternativer er streiken og de faktiske aksjekursene de samme. Out-of-the-money: En out-of-the-money Call opsjon strike prisen er over den faktiske aksjekursen. Eksempel: En investor kjøper et opsjonskjøpsalternativ til strike-prisen på 120 av ABCD som for tiden handler til 105. Denne investorens posisjon er utenom penger ved 15. En out-of-the-money - money Put opsjonspris er under den faktiske aksjekursen. Eksempel: En investor kjøper en out-of-the-money Put-opsjon til strike-prisen på 90 av ABCD som for tiden handler til 105. Denne investorens posisjon er ut av pengene med 15. Premium Premium er prisen en kjøper betaler selgeren for et alternativ. Premien er betalt opp ved kjøp og kan ikke refunderes - selv om opsjonen ikke utøves. Premie er notert på per aksje basis. En premie på 0,21 representerer således en premiebetaling på 21,00 per opsjonskontrakt (0,21 x 100 aksjer). Premiebeløpet er bestemt av flere faktorer - den underliggende aksjekursen i forhold til strike-prisen (egenverdien), lengden på tiden til opsjonen utløper (tidsverdi) og hvor mye prisen svinger (volatilitetsverdi). Intrinsic verdi Tidsverdi Volatilitetsverdi Pris på opsjon For eksempel: En investor kjøper et tre måneders anropsalternativ til en pris på 80 for en flyktig sikkerhet som handler med 90. Intrinsic verdi 10 Tidsverdi siden samtalen er 90 dager ut, premien vil legge til moderat for tidsverdi. Volatilitetsverdien siden den underliggende sikkerheten virker volatil, vil det være verdiskapende premie for volatilitet. Topp tre påvirkningsfaktorer som påvirker opsjonsprisene: Den underliggende egenkapitalprisen i forhold til strykingsprisen (egenverdien) lengden på tidspunktet til opsjonen utløper (tidsverdi) og hvor mye kursen svinger (volatilitetsverdi) Andre faktorer som påvirker opsjonspriser (premier), inkludert: Kvaliteten på den underliggende egenkapitalen utbytten på underliggende egenkapital rådende markedsforhold utbud og etterspørsel etter opsjoner med underliggende egenkapital rådende renter Andre kostnader Ikke glem skatt og provisjoner. Som med nesten enhver investering, skal investorer som handler alternativer, betale skatt på inntekter samt provisjoner til meglere for opsjonstransaksjoner. Disse kostnadene vil påvirke samlede investeringsinntekter. Ansvarsfraskrivelse: Dette nettstedet diskuterer børshandlede alternativer utstedt av Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal tolkes som en anbefaling om å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person motta og se gjennom en kopi av egenskaper og risiko for standardiserte alternativer publisert av Options Clearing Corporation. Kopier kan fås fra megleren en av utvekslingene Options Clearing Corporation på One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 ved å ringe 1-888-OPTIONS eller ved å besøke 888options. Eventuelle strategier diskutert, inkludert eksempler som bruker faktiske verdipapirer og prisdata, er strengt illustrative og utdanningsformål og skal ikke tolkes som en anbefaling eller anbefaling for å kjøpe eller selge verdipapirer. Få alternativer Sitater Realtid etter klokkeslett Pre-Market Nyheter Flash Sitat Sammendrag Sitat Interaktive diagrammer Standardinnstilling Vær oppmerksom på at når du velger ditt valg, gjelder det for alle fremtidige besøk på NASDAQ. Hvis du, når som helst, er interessert i å gå tilbake til standardinnstillingene, velg Standardinnstilling ovenfor. Hvis du har spørsmål eller støter på problemer ved å endre standardinnstillingene, vennligst send epost til isfeedbacknasdaq. Vennligst bekreft ditt valg: Du har valgt å endre standardinnstillingen for Quote Search. Dette vil nå være din standardmålside, med mindre du endrer konfigurasjonen din igjen, eller du sletter informasjonskapslene dine. Er du sikker på at du vil endre innstillingene dine Vi har en tjeneste å spørre Vennligst deaktiver annonseblokkeren din (eller oppdater innstillingene dine for å sikre at javascript og informasjonskapsler er aktivert), slik at vi kan fortsette å gi deg de førsteklasses markedsnyheter og data du har kommet til å forvente fra oss.